“3月9日，丹麦金融服务管理局称，最低存款利率从1%下调至-0.5%，最新的最低存款利率从7月1日起生效。”
看到丹麦这则新闻，我想说两点：

1、全球放水导致流动性极其宽松，导致全球资金进入中国避险，这相当于是变相增加了货币供应。这其实是中国的新一轮战略机遇期：处理得好，这是一次重大资本引入的机会，有利于稳定杠杆，稳定国内的资本投资，有利于国内推动资产再入市；但处理得不好，则是热钱跨境流动，资产价格大起大落。关键在哪？除了控制资产价格，更关键的方法是破除体制限制，尽可能让更多还没被市场化定价的资产，充分地进入市场。

2、因为疫情，全球几乎彻底要进入负利率时代：2020年年底，全球债务总规模将达到277万亿美元。美联储把资产负债表规模从4万亿扩大到7.3万亿美元；11月份中国首次发行了40亿欧元的-0.152%负利率主权债券；2019年德国以-0.11%发行30年期国债；此意味着两点：一是全球货币泛滥时间会很长；二是未来保本型高收益理财会变得很难，投资能力会变得越发重要。

疫情之下，欧洲的问题会变得比较麻烦。2020年上半年，欧元区企业增加了逾4000亿欧元的债务（2019年为2890亿）；欧盟失业人数接近1500万，英国坚定脱欧，希腊债务率接近200%（爱尔兰120%、葡萄牙100%、西班牙90%）。更关键的点是2021年是欧洲主权债务偿还的高峰期，预计2020年欧元区经济增速将下跌7.7％；欧盟最大的问题是货币和财政不统一，风险和主权不统一；2020年前11个月中国对欧盟出口2.45万亿元人民币，增长7%；欧盟出口中国为1.6万亿元，增长1.3%。中国对欧盟贸易顺差8401.9亿元，增加19.9%。；欧盟作为中国的第二大贸易伙伴，疫情让中欧终于走得更近了，一定程度也说明老牌资本主义的欧洲不再像过去那样强势。

从某个方面说，全球负利率时代是美国一超多强格局松动的表现，持续的全球货币量化宽松其实是美国并不愿意看到的，全球多极化大趋势必然会带来秩序问题、债务问题、长期发展问题，产业链争夺及地缘防范问题；从“苦秦久矣”到“诸侯并起”；石油三国杀、股市熔断、汇率暴涨暴跌、军事对峙、甚至某些小国经济崩溃等等情况会层出不穷。从历史观的角度看，从单极秩序走向多极秩序，一定会有剧烈的动荡，当年日美贸易战打了15年，美苏争霸斗争了半个世纪。

多极化给中国带来的也是战略机遇。短期来看，经济围堵与技术限制会持续加码，从产业的逻辑来讲，如果一个经济体体量已经达到影响产业格局的水平，但自身还没有足够强悍的自我保护机制（货币、军事、技术、产业），在相持阶段的早期，免不了被原有的巨头盘剥揩油，这是竞争的丛林法则决定的（大象开始吃的比狮子还要多的时候，狮子就要吃大象）；但是另一方面，疫情物资（口罩、呼吸机、疫苗、生产能力、管理经验）一定程度上变成了全球硬通货，这种硬通货是具备全球影响力的，如何在疫情协作上做好大国担当，这是国家战略命题，甚至都不是简单算经济账能算清楚的。