6月20日晚，格力电器披露了公司第一期员工持股计划（草案）的相关情况，引发社会广泛热议。本次激励具有激励力度大、激励范围广、出资金额低、分红要求高、出售受限5个特点。单纯从股权激励这一专业角度看，格力的员工持股计划该怎么看？

1、从激励总额方面来看，本次持股计划的资金接近30亿元。这一资金规模为A股市场年内最高。股票来源为公司回购专用账户中已回购的股份，股票规模约1.08亿股，占公司当前总股本的1.8%。

2、从激励范围方面来看，本次持股计划的激励总人数接近1.2万，包括公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员，以及对公司中长期发展有重要作用的中层干部和核心员工。格力电器2020年报显示，当期格力电器的员工总数约为8.4万人，因此，本次持股计划的参与人数占比高达员工总数的14%。

值得注意的是，格力电器董事长兼总裁董明珠深度参与了本次持股计划，拟认购股数上限为3000万股，拟出资金额上限约为8亿元，约占本次持股计划总份额的28%。

3、从出资金额方面来看，本次持股计划购买公司回购股份的价格为27.68元/股，大约为公司所回购股份均价的50%，即本次的激励对象可以用“半价”买到公司股票。

4、从业绩考核方面来看，本次持股计划分2年进行考核，2021年考核指标为净利润同比增速不低于10%，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%；2022年净利润较2020年增速不低于20%，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。

该考核目标在目前看来不难完成，因为格力电器除了2017年未进行现金分红外，公司过往年度的现金分红力度很大，如2020年为每10股派发30元，股利支付率高达81%，高于本次持股计划的考核指标。正因如此，本次持股计划披露后形成了巨大的争议，部分人认为本次持股计划折价过多，考核较容易，明显偏向于董明珠等激励对象。

5、此外，本次持股计划与市场上常见的员工持股计划在股票出售方面存在差异。据公告披露，本次持股计划将由公司设立专门的管理委员会进行管理，代表本次激励对象行使股东权利。并且规定本次激励对象在从公司退休前，因本次持股计划过户至个人证券账户而直接持有的股票，由工会按照工会的意思行使表决权。未经工会事先书面确认，不得自行出售或质押，否则工会有权收回其对应的股份收益。如发生私自出售股票的，退休前主动辞职的，或在劳动合同到期后拒绝续签等在内的多项情形，在股票权益过户至个人证券账户前，管理委员会有权取消该持有人参与本次持股计划的资格，只返还持有人的原始出资额，剩余收益由本次持股计划的其他持有人享有。

格力电器本次员工持股计划，在某种程度上可能借鉴了华为的虚拟股权机制，即在员工任职参与持股计划期间，可享受分红等收益，但表决、出售以及质押等相关权利则受到制约。

由于董明珠现年已经67岁了，近年来市场上也多有董小姐即将退休的传闻。倘若董明珠在取得本次持股计划的股份不久后退休，则可以获得自主处置相关股份的权利。

去年格力电器的部分高层元老辞退，一些80后年轻人被提拔到公司管理层。本次员工持股计划很大程度上是为了激发这批年轻管理者的工作积极性，从而激活企业的创新力。如果董小姐在近几年宣布退休，也好让格力电器在年轻高管的带领下继续发展壮大。