伴随改革开放后的中国经济结构和发展动力发生了深刻变化，具有比较优势的出口外向型战略成为了我国经济发展的关键。应运而生的是，95年中国人民银行改革实行了”汇兑本位制“的货币制度，简单说就是人民币汇率采取盯住美元，通过发行人民币对于流入中国的美元进行强制结汇，保证人民币与美元的汇率稳定，保证中国出口。98年-05年基本围绕8.27的汇率没有变过。

面对着中国制造在美国市场上掀起旋风和一系列美国自身的经济问题，为了减轻政治压力，美国一直逼迫中国升值。在2005年中国将人民币与美元脱钩，实行了一揽子货币进行调节，一次性升值2.1%。虽然有了释放了升值压力，人民币从锚向美元改为了锚向一揽子货币，但是”一篮子货币“中美元占比最大，基本上还是”盯住“美元的策略。

可此时，为了继续发展，原来盯住美元的“汇兑本位制”的货币政策已经不能满足中国经济发展的需要。

• 原因一是人民币的国际地位虽然快速上升，但还是不够高。随着经济的持续发展，中国经济总量位居世界第二，对外贸易和进出口总额世界第一，具有全球最齐全的工业体系，国际地位与影响力今非昔比，但与之具有鲜明对比的是中国的国家主权货币在发挥国际货币储备功能时极其有限，人民币储备规模标明币种构成外汇储备总额不足2%，而美国占全球储备货币60%以上，这种盯住美元的发行制度已经成为人民币国际化的障碍。

• 原因二是从贸易摩擦、到美国放水，表明货币以美元为锚的风险越来越高。放在中美关系愈发紧张的背景下，庞大的外汇储备反而让中国在面对美国的金融制裁之时极为被动。美国金融危机，应对疫情而持续的大规模放水，高涨的赤字，巨额的债务让美元的信用体系根基不再那么稳固。

• 原因三是我国经济驱动力正在悄然改变。我国经济从出口导向型到双循环过渡，原来那种”中国生产—欧美消费“的世界经济大循环难以为继，而我国的发展主线已经向深化改革、鼓励创新、产业迈向中高端，拉动内需，促进消费，双循环相互促进的新发展格局方向挺进，凭借巨大市场我国也将从“出口大国”向“进口大国”改变，那么对于实行盯住美元的“汇兑本位制”货币制度的必要型降低。

其实，中国也正在酝酿，货币制度调整的转轨安排：从“汇兑本位制”过渡到“主权信用制度”（以政府的税收、GDP等综合实力为基础的货币发行方式，世界强国的共同选择）。这件事事关重大，必须保证转轨过程中的平滑中性，循序渐进。虽然中国国内财政与央行之间尚有关于货币改革路径的争论，但当我们选择了放弃汇率目标，说明了这个货币制度改革进入的实质操作阶段。