新年伊始，星图测控登陆北交所，也是A股2025年首只上市新股，开启了新一轮的IPO序幕。那么，北交所2024年度情况与趋势到底如何？我们用“六最”呈现：
01 受理情况最好：2024年A股共100家企业IPO，其中北交所23家，排名第二；但受理情况排名第一，2024年北交所受理企业66家，其他板块2024年合计受理11家（科创板6家，创业板2家，上证主板2家，深证主板1家）。 02 过会数量最多：2024年度，北交所过会企业15家，上证主板过会1家，创业板过会1家，科创板过会3家。 03 上市周期最短：2024年上市企业，从申报日到上市日北交所平均用时412天，上证主板655天，深证主板669天，创业板833天，科创板618天。 04 924以来指数涨幅最高：北证50指数涨幅74.43%，上证指数23.95%，深证成指32.01%，科创50指数58.72%，创业板指44.15%，恒生指数10.10%。 05 个股平均日均换手率最高：2024年度，北交所个股平均日均换手率7.01%，上证主板2.35%，深证主板3.18%，创业板5.38%，科创板2.58%。
06 个股平均市值涨幅最高：2024年度，北交所个股平均市值涨幅14.46%，上证主板2.90%，深证主板2.63%，创业板3.90%，科创板-8.05%。
北交所为什么能在以上指标中脱颖而出呢？其背后的机理，我们归因于三因素共振：
一方面，北交所的定位之高：习近平总书记在2021年服贸会表示，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北交所，打造服务创新型中小企业主阵地；另一方面，北交所的政策不断加码，打开了北交所高质量发展的空间，比如2023年深改十九条发布以来，北交所稳步扩容，质量提升明显（截至目前北交所共有上市公司263家）。企业质地：北交所企业质地与创新属性过硬，国家级专精特新“小巨人”企业比例高达54.58%（上交所20.71%、深交所19.61%）。其中不乏高端制造、化工新材料等单项冠军企业，是新质生产力的典型代表，如国内滚针轴承龙头苏轴股份、国内石英晶体元器件龙头晶赛科技、碳纤维原丝龙头吉林碳谷等。业绩成长：北交所收入、净利润增长不输创业板。2020-2023年收入复合增长率，北交所17%，创业板10%，沪深主板8.58%，科创板24%；2020-2023年净利润复合增长率，北交所6%，创业板6%，沪深主板6.99%，科创板10%，北交所持续成长特征明显。新股赚钱效应：2024年23家企业IPO，新股最低涨幅27.32%（瑞华技术），最高涨幅达731%（铜冠矿建）。融资：企业IPO平均募资近2亿，截至2024年12月，262家企业总募资498.23亿；再融资市值和估值较IPO提升，4家披露再融资，平均募资2.27亿。
资本市场关注度：主流机构加大北交所调研力度（25家超100次），最高企业达384次（民士达）。
立足当下，放眼未来，我们对北交所的发展进行了展望，并归纳出以下六大预测：
预测一：未来1-2年，北交所有望总市值破万亿。截至目前，北交所总市值5384.48亿。
预测二：未来1-2年，北交所单年IPO企业数量有望创新高，突破百家。截至目前，北交所共有263家上市公司，其中2021年79家，2022年83家，2023年77家，2024年至今23家，2025年至今1家。预测三：未来1-2年，北交所单项冠军、隐形冠军企业有望突破20家。当前北交所单项冠军企业10家，而截至2024年，我国已累计培育专精特新中小企业超过14万家、专精特新“小巨人”企业1.46万家、制造业单项冠军企业1557家。预测四：未来1-2年，再融资企业数量、融资金额、估值有望创新高。当前北交所再融资再审企业4家，再融资募集资金平均2.27亿。预测五：未来1-2年，北交所资本工具及产品体系将进一步丰富，包括可转债、北交所交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）、公募不动产投资信托基金（REITs）等，将诞生多个创新案例。预测六：未来1-2年，北交所有望出现突破千亿市值的企业。（北交所历史最高市值为贝特瑞911.89亿）
北交所上市企业已达263家，2025大概率突破300家，必将迎来又一个里程碑。我们认为，北交所是一套市场化的资本市场机制，能不断培育出最有活力、最具潜力、最富成长性的新质生产力企业。中小企业通过资本市场的支持，完成新一轮的成长，同时又成为中国资本市场的源头活水和新生力量，相生互动、相辅相成。长期看北交所未来发展，政策改革是根本，企业成长是基石，资本赋能是动能。政策驱动够、成长空间大、市场潜力足，三因素共振，北交所值得期待！
