科创板2022年刚开年就有8家生物科技公司推出股权激励计划，港股2021年一共有24家生物科技公司推出股权激励计划。为什么生物科技公司频繁推出股权激励计划？

据弗若斯特沙利文数据显示，2020年中国医药行业市场规模达到1.45万亿元，预计2025年达到2.29万亿元。随着人口老龄化的加剧，癌症与各类常见病的发病率递增，加之近两年疫情的助推，大众对于医药的需求与日俱增。但我国自主研发的药品类型较少，2020年我国化药市场中，仿制药与专利过期的药品类型占比超过65%。

在国家倡导提高自主研发能力的大背景下，国内医药企业只有加速创新药的研发，才能与国外药企同台竞技。因此，以创新药研发为主的生物科技公司大受资本青睐，该行业的创业、融资、上市等活动日益活跃。随着2018年港交所放宽了生物科技公司的上市条件，允许没有盈利、甚至没有销售收入的公司上市之后，截至2022年2月18日，已有47家生物科技公司成功在港股上市。

生物科技公司的核心竞争力是研发能力，如果想在市场竞争中获胜，吸引及保留优秀研发人员无疑是企业发展的关键成功因素。股权激励作为一种长期激励机制，是使企业与员工成为利益共同体，乃至事业共同体的最佳手段。

关键点1：重点激励研发人员

企业内的部门可以划分为前台、中台、后台三类，前台通常指直接创造业绩的销售等部门，中台通常指生产、研发等部门，后台通常指人力、财务等职能部门。

对于大部分生产制造类企业，股权激励的激励力度通常是前台＞中台＞后台，但是对于没有销售收入、靠融资来支撑企业发展的生物科技公司而言，研发部门的价值要大于其他部门。因此，在股权分配时要首先保障研发人员的激励性。

同时，在激励现有核心人员的同时，要预留出部分股权吸引行业优秀人员。

关键点2：将研发进度作为考核指标之一

股权激励最常见的考核指标就是营业收入、净利润等财务指标，但从目前在港股上市的47家生物科技公司来看，77%的公司没有盈利，32%的公司没有销售收入，只考核收入、利润存在不合理性。

对于以研发为核心竞争力的生物科技公司，研发进度对企业能否快速抢占市场至关重要。港股对于生物科技公司的上市条件之一就是至少一项核心产品通过第一阶段临床试验，由此可见，研发进度也决定了企业的上市节奏。因此，可以将研发进度作为员工获取股权的考核指标之一。

关键点3：激励周期通常在3年以上，甚至5-8年

从数据来看，生物医药公司股权激励的激励周期以3年以上居多，部分企业长达5-8年。相较于其他行业，激励周期明显更长，这主要是考虑到生物科技公司的产品研发周期较长的特点。在产品研发阶段，任何一名核心研发人员的离职都会对研发进度造成不小的打击，甚至功亏一篑。因此，在设计股权激励的激励周期时，要充分考虑产品研发的目标和节奏，对核心研发人员进行长期绑定。