近日，四川发展国润水务投资有限公司发布“基础设施公募REITs服务机构”招标公告，拟招标选取基金管理方，启动名下水务资产REITs进程。这是继无锡水务、青岛水务、云南水务、湘水集团等企业之后，又一家水务企业宣布启动REITs项目，标志着环保行业中已逐渐刮起REITs风潮，大有燎原之势。
环保企业积极投身公募REITs，无疑是瞄准了烈火烹油的市场状态。据Wind数据显示，截至2022年5月31日，首批12只上市公募 REITs 中的11只自上市以来涨幅为正。其中环保类公募REITs，富国首创水务REIT自上市以来涨幅达39.68%，中航首钢绿能REIT自上市以来涨幅超过28.14%，涨幅位列第一和第四。环保类公募REITs良好的表现，在于REITs工具切实解决了资金需求端和供给端的痛点问题。从资金需求端看，环保行业绝大多数业态具有明显的公共属性，具有资金需求量大、投资周期长、投资回报相对较低，项目产品正外部性强的特点。这一方面促使资金成为环保企业维持扩张发展的核心要素，另一方面亦造成环保企业在资本市场缺乏吸引力，整体股价较为低迷，募资规模受限。因此长久以来，大部分环保企业仍主要依靠信贷实施融资，缺乏有效资本募资渠道，成为困扰不少环保企业发展的核心痛点。从资金供给端看，伴随2022年起资管新规的落地，理财刚兑的打破，互联网、房地产行业频频暴雷，大量投资者对避险、稳健且能产生一定收益的投资理财产品需求愈发迫切，但当前市场上缺乏此类产品，导致大量资金处于闲置状态。环保类公募REITs的横空出世，则有效破除双方痛点，为资金需求端和资金供给端的有效链接提供一座桥梁。对资金需求方而言，REITs可将名下的优质存量资产有效变现，在短时间内汇集大量资金，开辟另一条募资渠道以缓解企业资金压力，支持企业高效发展。对资金供给方而言，环保类REITs的项目透明、商业逻辑浅显易懂，收益稳健且投资门槛和风险都较低，是良好的投资标的。
因此，可预见当前环保类公募REITs仍处于方兴未艾的状态，未来将呈现爆发性、几何级增长的态势，掀起一场风潮。这一风潮将引导环保企业愈发重视项目本身质量，并通过运营端持续降本增效，提升存量资产价值，进而通过REITs实现项目质量提升的变现，完成商业闭环。这或将推动整个环保行业摆脱“重投轻运”的传统行业逻辑，进入良性循环，不断推动行业高质量发展。
