一个公司市值涨跌的根源，到底是什么？表面上看，影响市值的因素是概念、估值、业绩、业务结构；往深层次看，影响市值的因素是生意品质、赛道选择、天花板、产业格局；再往深层次看，影响市值的因素是企业的战略选择，企业的特定资源禀赋，甚至是组织的能力与管理的水平；

但这些深层次因素的再下一个层次是什么？其实想来想去，本质其实是老板的进化能力。

老板对企业经营这件事情的理解是一个综合体，涉及到对事的理解（业务），对人的理解（管理），对钱的理解（格局），对运气的理解，对做事方法的理解，对自己处世哲学的理解，这种认知不断升级的过程，其实就是老板不断自我进化的过程。

过去十年，我的主要业务一直是研究企业的市值如何增长。但我发现了一个致命问题，当一个企业的能力成长开始出现停滞的时候，哪怕短期可能带来市值的增长，到了某一个时点之后，市值依旧会均值回归。

但是当一个企业的能力能够不断进化，本质都是因为内核能力完成了进化，慢慢开始做以前做不了、不会做的事情；

与其说是生意品质提高了，不如说是因为老板的能力完成了新的延伸带来了生意品质提高这个结果。

但这种成长并不直接全部都反应为市值的立刻上涨，但是这种公司一旦市值启动，可能很难再回到当初的价格。

看的项目多了，我这两年开始关注老板的思维认识，尤其是某同一个问题、不同时间点，老板的认知怎么变化？这是个特别有趣的过程。有些企业家，可能十年过去，思维能力还是当年那样；有些人则是一日千里。

这种观察多了，我有几个明显的感受。

1、进步不等于进化。将同样的事情做得更快速、更熟练，这是一种进步，但是这显然不能称之为进化。

进化指的是不同能力维度之间的延伸和增加，同时还能把不同的能力进行组合。

进化的关键不在于把擅长的事情做得更顺，而在于不断地补足并完成必须要做但是又不太擅长的事情。

2、懂得进化的人，天天蹦迪也能进化；不懂得进化的人，天天996上班也无法获得能力的提升。

有些人的进化甚至不用通过天天看书，我见过一些企业家只通过和人聊天、天天看电视剧，也能不断悟出很多战略道理和管理经验。这种人的典型特点就是“不读死书”。

3、进化能力是“生产核心能力”的能力。

进化是构建新能力的能力，具备进化能力之后，就不必过分依赖固有能力，而是需要什么能力，就能发育什么能力。

4、进化力也不仅指学习力。

爱学习的人很多，但是只有少数的人能够进化。进化的本质是通过学习、思考、行动实现循环，让自己重复进入到一个正向增加的过程。

5、真正恐怖是对进化过程的享受。

讨论指数级增长往往令人感到压力，我们不妨从结果反向对原因进行思考，就不难发现，在进化过程中不断地被正向激励而形成一个正向持续循环是指数级增长的本源。

6、进化力，是一种不易观察和识别的能力。

在短期内，进化能力可能表现为学习力、行动力等，但仅靠努力和学习并不必然能够进化。这又取决于悟性、学习方法、实践过程、思考过程。也就是我一直在说的“知行合一”的过程。

如果你找到了这种人，不必多想，要么投资他，要么找他当合伙人，要么直接投奔跟他干。

说得忽悠一点，老板的“进化能力”，甚至是整个金融市场定价逻辑中最底层的核心，是真正的核心资产。

有进化能力的人，可以将个人的进化能力转变为企业的进化能力，农夫山泉、海底捞这类生意，最开始是一步步进化才最终铸就了优秀品质的生意。