1、最直接影响，市场纵深急剧变大：流动性门槛，10亿降到2亿；意味：B轮公司的估值当量/2000万净利润体量；未来辐射整个VC市场、区域四板、国央企孙/子公司，覆盖3+万家企业；将带来系列变化，形成独立生态，天高任鸟飞；

2、流动性将分步变化，先高后低：短期资金>股票，中期股票>资金，长期资金头部抱团；上市更容易vs流动性更难，背后意味着资金资源的争夺和资本定价权；头部客户的抢占是中介服务的“上甘岭”；

3、门槛下降带来企业的外部资源重构：外部资源被重新定价，意味着需要有新的战略格局来争取新的资源支持（人才/资金/资源），成长压力不进则退；背后需求：成长战略/组织设计/资本规划/股权重组/增长战略/数字化/市值管理/股东财富；所有高潜客户都可以讨论咨询需求+投行化资本化；

4、监管定位：支持再融资，减持难度大。流动性会未来会显著好于一级市场，流动性的前提是成长性；对企业的资本能力挑战加大；

5、传统券商业务，也在被重构；三板/北交所的投行组织结构决定了不同的业务生态；业务难度从保荐逐步转向发行，要求投行的核心能力切换，“价值发现+价值重塑”是硬核竞争力，上市辅导的重心会逐渐变化；

6、投资机构也被分层，是机会也是挑战。投研能力要求更强，但融资条款更加标准；北交所分层也会带来投资者的分层；中小企业的融资工具进一步多元化，北交所未来看点：可交债、场内质押（这意味着金融资产的二次定价能力）、中小企业高收益债；Nasdaq是这样，国内也会；

7、FA财务顾问也会分层：核心是抓两头（绑定大机构资源vs抢夺头部客户项目）；IPO包销承销券商垄断，头部客户FA，亿级人民币以上；腰部客户，几千万-亿级；然后是千万级，长尾市场；一个被低估的资源：营业部将发挥重要价值； 

8、并购重组业务，看起来会更活跃：证券化门槛低了，小企业证券化价值就被提高。各自都有期待，要么自己整合别人，要么别人整合自己，要么打包相互整合；

9、地方园区/地方投资平台/地方政府是重要参与者，既有资金又有企业，引入/孵化/联动/圈子，推动地方企业证券化，推动政府引导基金转型，联动资本招商。

10、其他业务，咨询产品也是分层：媒体/培训/路演/论坛/APP/社群/补贴申请/微信群派传单式的财务顾问/路演PPT/信披外包，都有机会；核心的一条原则，咨询产品也是分层，头部深度定制，腰部合作逆袭，长尾标准化输出；

11、对于个人的职业证券化是重大机会：职业发展，知识付费，联创模式；未来咨询也可以是2C型的业务；

12、真正的价值顶端，是企业的“成长价值再造”。未来能够打通“咨询+投行+管理+资本”的专业服务机构，更加具备深度为优质企业服务的粘性；长期突围方向，如何找到一批优秀的高潜企业，成长共建，参与成长红利；从发现黑马到培育黑马。